"Эрнст энд Янг" подготовил очередной обзор капитализации крупнейших компаний мира. Результаты исследования свидетельствуют, что в первом полугодии 2009 года капитализация предприятий, учрежденных в КНР, Великобритании, России и Бразилии, значительно возросла, в то время как стоимость компаний, учрежденных в западноевропейских странах, напротив, продолжала снижаться. Кроме того, эксперты отмечают смещение центра капитализации из Европы в Азию.

В тройку лидеров рейтинга 300 крупнейших компаний мира вошли две китайские компании - Petrochina (1 место, с капитализацией $366,662 млрд на 30.06.2009) и Ind&Comm Bank of China (3 место, $257,004 млрд) - и американская Exxon Mobil (2 место, $341,141 млрд). Среди бразильских компаний самый высокий рейтинг получила Petrobras (8 место, $164,818 млрд). В Великобритании, несмотря на серьезные последствия кризиса в этой стране, отдельные компании также показали хорошие результаты (BP на 13 месте, BHP Billiton - 16, HSBC - 17).

Первая десятка крупнейших компаний мира

Если посмотреть на позиции России, то даже сегодня, в условиях экономического кризиса, наша страна не потеряла своей привлекательности для инвесторов, говорит Александр Ивлев, партнер "Эрнcт энд Янг", руководитель по работе с клиентами и отраслевому развитию в странах СНГ. "Исследование показывает, что российский рынок восстанавливает свои позиции, и стоимость российских компаний значительно увеличилась за последние полгода", - утверждает он. В список вошли 3 российские компании - "Газпром" (28 место, $118,614 млрд), "Сбербанк" (201 место, $28,087 млрд), "Сургутнефтегаз" - (242 место, $24,490 млрд).

В то же время стоит отметить, что развивающиеся рынки являются более волатильными, и в условиях финансовой нестабильности изменения в ту или иную сторону на них происходят очень быстро. В частности, в России как темпы снижения фондовых индексов в конце 2008 года, так и темпы их роста в первом полугодии текущего года опережали общемировую динамику.

Существенное снижение рыночной капитализации крупнейших российских компаний с весны прошлого года хорошо иллюстрирует опубликованный в конце мая рейтинг Financial Times 500, который был составлен по данным на 31 марта 2009 года и не учитывал рост российского фондового рынка в последующие месяцы. "Газпром" в этом списке находился за пределами 30-ки крупнейших компаний (36 место), его рыночная капитализация на тот момент составляла $91,498 млрд (для сравнения, в рейтинге FT 500 2008 года газовый концерн занимал 4 место с капитализацией почти $300 млрд). "Роснефть" за год опустилась с 65 на 76 позицию, "Лукойл" - с 89 на 125, "Сбербанк" - с 91 на 374, "Норильский никель" - с 141 на 430. Лишь "Сургутнефтегаз" умудрился подняться с 216 на 173 строчку. Еще 7 российских компаний, которые были в прошлогоднем списке FT 500, в этом году из рейтинга вовсе вылетели.

Недавно американский журнал Fortune представил свой рейтинг 500 крупнейших компаний, составленный на основе анализа выручки и прибыли предприятий по итогам предыдущего года. В этом списке позиции российских компаний, напротив, улучшились. "Газпром" с выручкой за 2008 год $141,454 млрд и прибылью $29,864 млрд занял 22 место против 47 места годом ранее, "Лукойл" - 65 место (ранее занимал 90-ю позицию).

Что касается прогнозов на будущее, то, по мнению директора управления анализа финансовых рынков УК "Росбанк" Андрея Стоянова, стоимость компаний в развивающихся странах продолжит расти быстрее, чем в развитых странах. "Темпы роста экономик стран Азии и БРИК значительно превышают темпы роста экономик развитых стран Европы и США, - говорит аналитик. - Баланс экономического влияния постепенно смещается в развивающиеся регионы, их доля в мировой экономике продолжает расти, а капитализация компаний - увеличиваться".

Российские компании, несмотря на сильную зависимость экономики страны от внешней конъюнктуры сырьевых рынков, по мнению аналитика, также продолжат наращивать капитализацию. "Если учесть, что основное экономическое развитие смещается в Азию, то, естественно, и спрос на сырье там будет расти, а, значит, и наша экономика вслед за ним покажет рост", - говорит Андрей Стоянов.

В свою очередь, главный аналитик рынка УК "Капиталъ" Сергей Карыхалин отмечает, что в первом полугодии 2009 года рынки акций стремительно падали во всех регионах, за исключением лишь Китая. "Конечно, какие-то компании подешевели меньше, чем другие. В Европе, например, капитализация компаний падала сильнее, чем в Азии, - комментирует аналитик. - Меньше других пострадала от кризиса экономика КНР, и капитализация китайских компаний осталась достаточно высокой, что позволило им усилить свои позиции в рейтинге". Также, по мнению эксперта, легче других перенесут кризис компании Бразилии и Индии.

А вот возвращения российских компаний на прошлогодние позиции, по мнению Сергея Карыхалина, ждать не стоит. "Даже если спрос на сырье со стороны Китая будет расти, он не покроет его сокращения в развитых странах. Поэтому цены на нефть могут оставаться достаточно низкими, а в таком случае никакого значимого роста экономики России не будет", - поясняет аналитик.

Рейтинг событий, влияющих на российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в CША	D
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
Правительство закладывает в бюджет 2010 года 200 млрд руб. на антикризисные меры	С
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C
Уровень мировых цен на металлы	В
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
"РусГидро" направит средства, полученные от размещения дополнительных акций, на финансирование своей инвестрпрограммы	C
Чистый убыток "Мечела" за 1 квартал 2009 года по US GAAP составил $691 млн	C
Во 2 квартале 2009 года X5 Retail Group увеличила выручку на 7% до $2,1 млрд	D

ПРИМЕЧАНИЕ:

1. Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
2. В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
3. Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.

Инвестиционный фон - умеренно негативный...