Увеличение загрузки мощностей Северстали происходит на фоне
восстановления спроса на металлургическую продукцию в ключевых регионах
присутствия компании, являясь позитивным фактором для ее
фундаментальной стоимости.
Металл-Курьер сообщает о том, что российское подразделение
Северстали в июле должно выплавить 840 тыс. тонн стали, что на 12,2%
выше показателя июня. Производство проката также увеличится на 12%.
Наиболее существенный рост загрузки будет наблюдаться на стане 5000
(+47%, 50 тыс. тонн), на котором производится г/к прокат для нужд
трубных предприятий, включая Ижорский ТЗ (входит в группу Северсталь).
Выплавка стали на уровне 840 тыс. тонн всего лишь на 25% меньше
максимального значения прошлого года, которое также было в июле, и уже
превышает показатель октября 2008 года.
Кроме того, вчера BHP Billiton, крупнейший в мире производитель
цветных металлов и сырья черной металлургии, опубликовал годовой
производственный отчет (на 30 июня 2009), в котором указал на то, что
период активного накопления товарно-материальных запасов в Китае,
включая металлы и сырье, подошел к концу. В то же время, сырьевой
сектор Северной Америки, Европы и Японии, который до недавнего времени
находился в худшем состоянии, начинает показывать признаки оживления на
основе пополнения использованных запасов.
Оживающий спрос на сырье в странах Запада и Японии означает, что
предпринятые правительствами антикризисные меры вселяют уверенность, в
том числе, в потребителей металлургической продукции. Мы считаем, что
перезаполнение (restocking) запасов сырья является одним из главных
опережающих индикаторов рынка стали, поэтому считаем информационное
сообщение позитивным для всех сталелитейных компаний, имеющих большое
присутствие в развитых странах. В этой связи привлекательными
оказываются акции Северстали, которая имеет большое присутствие в США и
Европе, увеличивая при этом загрузку мощностей в России.
Таким образом, мы считаем новость об увеличении загрузки российских
мощностей Северстали, а также мнение ведущего игрока сырьевого рынка
BHP Billiton о восстановлении спроса на развитых рынках позитивными для
фундаментальной стоимости компании.
Наша целевая цена обыкновенных акций Северстали на конец 2009 года составляет $6,1.
|