В условиях достаточно справедливой оценки рынком сектора розничной торговли, мы полагаем, что Магнит будет выглядеть лучше компаний-аналогов продуктовой розницы, в частности Дикси Групп, что на наш взгляд обусловлено сохранением значительно более высоких показателей продаж, а также сильными балансовыми показателями (долг к EBITDA меньше 1). Дополнительными факторами инвестиционной привлекательности бумаг компании может стать SPO Магнита в объёме около 10% акционерного капитала на российских и зарубежных торговых площадках.

Кузбассразрезуголь в настоящий момент торгуется с 80%-ным дисконтом к аналогам по производственным мультипликаторам, который не оправдывается даже низкой прозрачностью в области ценообразования.

Акции Северстали выглядят более предпочтительными в сегменте. Северсталь, исповедовавшая одну из наиболее агрессивных стратегий развития, оказалась среди наиболее пострадавших от глобального кризиса. Тем не менее, текущую оценку рынка мы считаем заниженной даже с учетом влияния всех негативных факторов.

Метафракс – по P/E недорогой – 6,4, по EV/EBITDA – уникально дешевый – 1,3, это связано с тем, что у компании на балансе net cash составляет $ 87 млн. Цены на метанол начали восстанавливаться и показывают умеренный рост.

ОГК-4 обладает наиболее эффективным набором активов среди ОГК, ее инвестиционная программа по сравнению с планами конкурентов выглядит достаточно скромно, а зарубежный стратегический инвестор обеспечивает высокое качество корпоративного управления. Помимо этого, E.ON., как стратегический инвестор компании, готов предоставлять ей финансирование на достаточно выгодных условиях.

ОАО «Соллерс» является крупным частным автомобилестроительным холдингом. Компания располагает производственными мощностями в Ульяновске, Набережных Челнах, Елабуге, Нижнем Новгороде. На производственных площадках Соллерс выпускаются российские внедорожники УАЗ, корейские внедорожники SsangYong, легковые и коммерческие автомобили FIAT, японские грузовики ISUZU, а также бензиновые и дизельные двигатели ЗМЗ. Мы позитивно оцениваем стратегию компании, ориентированную на выпуск широкого спектра автомобилей под иностранными брендами, а также внедорожников, так как продажи этих типов автомобилей будут расти быстрее рынка в целом. Кроме того, развитие собственной дилерской сети и ориентация на оказание сопутствующих продаже автомобилей услуг позволит компании получать доходы в условиях стабилизации автомобильного рынка в будущем. Среди других позитивных моментов мы отмечаем наименьшую в секторе долговую нагрузку и высокий уровень корпоративного управления.

Инвестиционная привлекателность эмитента обусловлена значительной недооцененностью акций компании. Контролирующий акционер в лице государства, специфика мощностей и важная роль, отводящаяся станциям компании в российской энергетической системе ставят РусГидро в более выгодное положение по сравнению с другими генерациями.

Включаем привилегированные акции ОАО «Уралсвязьинформ» (РТС: URSIP) в связи со значительным падением рыночной стоимости акций, предполагающей появление значительного потенциала роста принимая во внимание стабильность бизнеса, предсказуемость денежных потоков и высокие дивидендные выплаты.