Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) (security market) – это система, внутри которой происходит купля-продажа ценных бумаг.
Можно
сказать, что на рынке ценных бумаг происходит реализация атрибутов
ценных бумаг. Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.
Первичный
рынок ценных бумаг (primary security market) – это такой рынок, где
происходит размещение вновь выпущенных ценных бумаг.
Размещение
вновь выпущенных ценных бумаг называется первичным размещением или
эмиссией (emission), а организация, производящая первичное размещение –
эмитентом (issuer). Покупатель вновь выпущенных ценных бумаг называется
инвестором (investor). Участник (market participant) первичного рынка
может выступать как в роли эмитента, так и в роли инвестора.
Вторичный
рынок ценных бумаг (secondary security market) – это такой рынок, где
происходит торговля (trading) ранее выпущенными ценными бумагами.
Несмотря
на то, что на практике первичный и вторичный рынки ценных бумаг
относительно обособлены друг от друга, их следует рассматривать в
диалектическом единстве; друг без друга они существовать не могут. Их
связывает общность процессов, происходящих в мире экономики и финансов.
Рынок ценных бумаг возник в позднем Средневековье, на заре развития капитализма. Его возникновение связано с:
1. Общим развитием товарно-денежных отношений; 2. Широким распространением ценных бумаг, выпускавшихся большими сериями; 3. Потребностью в купле-продаже ранее выпущенных ценных бумаг; 4. Наличием у субъектов торговли временно свободных денежных средств; 5. Повышением уровня жизни и правовой культуры всего общества в целом.
Историю
развития рынка ценных бумаг необходимо прослеживать отдельно по
первичному и вторичному рынкам; генезис последнего тесно связан с
развитием бирж – организованных площадок для торговли тем или иным
товаром.
Первичный рынок ценных бумаг
Первичный
рынок ценных бумаг – понятие, в общем-то, абстрактное: не существует
какого то места в пространстве, где бы он располагался. Ежедневно сотни
предприятий производят размещение новых ценных бумаг. Поэтому можно
говорить о том, что первичный рынок существует в распределённой форме.
Как уже ранее говорилось, на первичный рынок ценные бумаги поступают
большими сериями или траншами.
Субъекты (участники) первичного рынка ценных бумаг:
1. Физические лица; 2. Юридические
лица – промышленные компании, фирмы коммерческие банки,
страховые общества, пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды; 3. Государство, органы регионального и муниципального управления.
На
первичном рынке также активно действуют инвестиционные банки и
компании, помогающие остальным участникам рынка осуществлять грамотные
вложения; можно утверждать, что эти институты выполняют сервисные
функции. Кроме того, инвестиционные банки и компании, работая
одновременно с несколькими эмитентами, связывают первичный рынок ценных
бумаг в единое целое (об этом мы поговорим позднее).
На
первичном рынке размещаются в основном акции и облигации. О первичном
рынке векселей не говорят, так как в настоящее время они практически не
выпускаются серийно. Исключение составляют финансовые векселя,
размещаемые коммерческими банками, государством, регионами и органами
муниципального управления; эти векселя представляют из себя, по сути,
бескупонные облигации.
Юридические лица размещают на первичном рынке акции для:
1. Формирования уставного фонда; 2. Увеличения уставного фонда; 3. Реорганизации.
Деньги,
полученные за размещённые акции, могут быть
направлены эмитентом на самые разнообразные нужды: например,
на капитальное строительство или реформирование системы управления.