Выбор отрасли для инвестирования

Одним из важных этапов фундаментального анализа является отраслевой анализ.

На этапе отраслевого анализа необходимо проанализировать показатели, которые отражают динамику развития компаний (входящих в данную отрасль), объемы их производства, прибыли (экономические показатели компаний), на основе которых можно делать выводы о стадиях и перспективах развития отрасли (см. пункт 3.2). При инвестировании на фондовом рынке важно принимать во внимание риски, с которыми может столкнуться инвестор. Инвестиционный риск — вероятность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности. По результатам комплексного анализа делается вывод об инвестиционной привлекательности данного вида вложений в сравнении с альтернативными вариантами. Преимущество имеют именно те отрасли, которые могут принести более высокую доходность при инвестировании. Важно также рассматривать индексы, характеризующие развитие различных отраслей. Отраслевые индексы представляют собой индексы, взвешенные по их рыночной капитализации наиболее ликвидных акций эмитентов, допущенных к обращению.

Для акций российских эмитентов соответствующей отрасли применяется отраслевые индексы РТС и ММВБ. Каждый отраслевой индекс характеризует и показывает динамику развития отрасли. Начальное значение индекса РТС по отрасли равно 100, а количество акций в отраслевых индексах РТС различно (см. табл. 2.1).

Таблица 2.1

Наименование индекса	Индекс РТС
	нефть и газ	телекоммуникации	металлы и добыча	потребительские товары и розничная торговля	электроэнергетика	финансы	промышленность
Количество акций в списке	12 акций	13 акций	14 акций	12 акций	14 акций	8 акций	10 акций

Начальное значение отраслевых индексов ММВБ составляет 1000 пунктов. В целях ограничения влияния акций отдельного эмитента на индекс максимальный удельный вес капитализации акций данного эмитента ограничивается (см. табл. 2.2).

Таблица 2.2

Наименование индекса	Индекс акций компаний
	нефтегазовой отрасли	энергетической отрасли	телекоммуникационных компаний	металлургической и горнодобывающей отраслей	машиностроительной отрасли
Максимальный удельный вес капитализации акций эмитента в индексе	15 %	15 %	15 %	15 %	20 %

Важно при осуществлении анализа отраслей также учитывать и среднеотраслевые мультипликаторы.

Существует множество отраслей, поэтому инвестор может выбирать для себя именно ту, которая, по его мнению, принесет ему прибыль при инвестировании на фондовом рынке. Каждая отрасль в свою очередь включает в себя множество компаний различающихся размером капитализации (общее количество ценных бумаг), производственными качествами, экономическими показателям (прибыль, выручка, рентабельность), стадиями развития, риском вложения. При определении привлекательности отрасли очень большое значение имеет «возраст» отрасли, поскольку от этого может зависеть доходность и перспективы инвестирования. То есть здесь имеется в виду стадия жизненного цикла. Можно выделить 3 стадии, в которых, как правило, находятся отрасли. Это начальная стадия роста, стадия зрелости, конечная стадия старения. Каждый этап развития отрасли имеет свои возможности для реализации целей. К примеру, на начальной стадии происходит формирование новой отрасли, поэтому для новых компании действует, как правило, дорогой «входной» билет. Компании, которые уже имеют выход на рынок, крепко «стоят на ногах» то для них характерна стадия зрелости. На данном этапе самое главное поддерживать свои приоритеты и не потерять те позиции, которые уже достигнуты. На стадии старения важно разрабатывать и реализовывать новые стратегии, составлять бизнес-планы, которые бы позволили «задержаться» на рынке. Таким образом, при выборе отраслей, прежде всего, необходимо на первоначальном этапе проводить на основе достоверных данных достаточно полный анализ рынка инвестирования, а также руководствоваться собственными предпочтениями и выбирать для себя именно те отрасли, которые смогли бы обеспечить наиболее высокую эффективность инвестиций.